手游公司面临的挑战和恐惧可以总结如下：
老游戏业绩下滑：
手游的生命周期通常较短，一些游戏可能在排行榜上迅速消失，导致收入锐减。
新游戏不成功：
推出新游戏的风险很高，许多新游戏难以获得成功，甚至后续产品也难以成功。
创业风险高：
手游行业竞争激烈，创业成功率低，许多创业公司面临“九死一生”的局面。
行政部门投诉：
游戏公司最怕消费者或用户向行政部门投诉，这可能导致罚款、声誉损失甚至业务停顿。
法律和政策风险：
包括法律法规、政策变化、税收政策变动等，这些都可能对公司的经营产生重大不利影响。
网络安全风险：
由于游戏业务高度依赖互联网，网络安全问题如基础设施故障、软件漏洞、黑客攻击等可能导致重大损失。
隐私和知识产权风险：
游戏公司需要处理大量用户数据，遵守隐私法规，否则可能面临法律诉讼和声誉损失。
市场风险：
包括流量不足、负面舆情等，这些都可能影响新上线游戏的成功。
高氪金玩家流失：
大批高氪金玩家的离场可能导致游戏氛围恶化，影响游戏收入和玩家留存率。
运营成本上升：
随着行业的竞争加剧，手游公司需要投入更多资源进行营销和推广，导致运营成本上升。
综上所述，手游公司需要应对多方面的挑战，包括市场竞争、法律法规、网络安全、用户投诉等。这些因素都可能对公司的业绩和声誉产生重大影响。因此，手游公司需要保持警惕，制定有效的应对策略，以应对这些潜在风险。